Visão Turim

As últimas leituras de inflação e atividade das principais economias e a comunicação recente de bancos centrais foram alguns dos destaques do webinar Visão Turim deste mês.

O PIB dos Estados Unidos veio bem abaixo do esperado no primeiro trimestre do ano, mas sua composição ainda mostra sinais de crescimento robusto, apesar de surpresas negativas nas exportações líquidas, gastos do governo e formação de estoques.

Ao mesmo tempo, a inflação medida pelo PCE surpreendeu no trimestre, o que gerou certo desconforto aos membros do comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC). Apesar disso, o comitê parece bastante relutante a possibilidade de voltar a subir juros.

Na Zona do Euro, por outro lado, o processo de desinflação parece mostrar sinais mais significativos de avanço, o que pode permitir que cortes de juros se concretizem por volta de meados do ano.

Nos mercados, vale destacar que os resultados do primeiro trimestre das empresas listadas na bolsa americana foram positivos, superando levemente as expectativas.

“O aumento de Capex pelas Big Techs em Inteligência Artificial foi especialmente positivo para o setor de semicondutores. Algo entre 35% e 50% do investimento das Big Techs é dedicado somente a AI e a tendência é crescente”, explicou Pedro Hokama, Head de Ativos Líquidos da Turim.

No Brasil, o aumento da incerteza sobre o cenário levou à retirada da prescrição futura da política monetária, fazendo com que o mercado a convergisse para uma precificação de cortes de juros inferior ao que havia sido indicado pelo COPOM (Comitê de Política Monetária do Banco Central).

A bolsa local também sofreu, registrando o pior primeiro trimestre desde a pandemia, em meio a uma saída de investimentos estrangeiros na bolsa da ordem de 34 bilhões de reais.

Também participaram do webinar Leonardo Martins Moraes Martins, Co-CEO, Nelson Abrahao, sócio e estrategista, e Henrique Santos, CFA, sócio e Portfolio Manager.